Acción que paga un dividendo fijo (cupón) con preferencia sobre las acciones ordinarias y con rango inferior a los bonos subordinados, sin derechos políticos. Se suele considerar un bono a pesar de su denominación como acción, normalmente se emiten a plazos largos o perpetuos con opciones de amortización anticipara para el emisor…

Cálculo financiero que consiste en valorar flujos futuros a un tipo de interés determinado con el objetivo de conocer su cuantía al día de hoy.

Documento privado entre el comprador y vendedor de la vivienda. Se realiza antes de la firma de la escritura. Este documento tiene validez legal, pero no surte efectos frente a terceros hasta su elevación a escritura pública e inscripción en el registro.

Compañía independiente que califica el riesgo de crédito de un emisor.

Capital de un préstamo que se devuelve antes de las fechas pactadas inicialmente. Puede ser total o parcial. Normalmente lleva una comisión asociada.

Devolución al tenedor del valor en la fecha de vencimiento, de los fondos invertidos.

Pago total o parcial que se realiza para la devolución de un préstamo.

Identificación de los valores mediante la inscripción en registros contables especiales.

Aumento de valor de un activo debido a variaciones positivas en su precio.

Se denomina Impuesto sobre el Incremento del Valor de los Terrenos de Naturaleza Urbana (IVTNU). Es una tasa que se devenga a favor del Ayuntamiento donde radica la finca, por el hecho de la transmisión o venta de la misma.

Interviene como garante del préstamo y asume responsabilidades de pago en caso de que el pagador no haga frente a la deuda.

Convenio sobre el número de días que incluye un año a efectos del cálculo de intereses.

Referencia utilizada por su representatividad para caracterizar un determinado plazo de inversión.

Diferencia entre precio de compra y venta de un activo.

Tipo especial de bono que no paga cupones hasta su vencimiento. La rentabilidad para el inversor consiste en la diferencia entre el precio de compra y el precio de reembolso

Es un valor que tiene vencimiento a medio o largo plazo, y que genera rentabilidad para el inversor normalmente a través de pagos periódicos (cupones) hasta el momento de su vencimiento.

Aquellos bonos que ofrecen como garantía adicional una hipoteca sobre los activos de la compañía o una cartera de créditos hipotecarios.

Participante en el mercado que intermedia sin tomar posiciones propias.

Opción por la que el emisor tiene el derecho de amortizar anticipadamente la emisión, lo cual sucederá si los tipos de interés de mercado son inferiores a los originalmente pactados.

Organismo encargado de la liquidación y asentamiento de las operaciones negociadas.

Anticipo de cantidades con cargo al préstamo. Puede ser total o parcial. Se suele cobrar un porcentaje sobre la cantidad anticipada.

Asiento registral por el que se cancela un derecho anotado o inscrito.

Consiste en cambiar unos valores por otros similares pero con características diferentes.

Período en la vida de un préstamo durante el cual sólo se pagan intereses y no se amortiza capital.

Limitaciones al dominio de una finca y afecciones reales (hipotecas, embargos,...) existentes sobre ella. Constan en documento público y se inscriben en el Registro de la Propiedad.

Cada unas de las clasificaciones en que se dividen los fondos de inversión atendiendo a sus políticas de inversión.

Tipo activo de referencia de las Cajas de Ahorro utilizado para determinar el tipo de interés de los préstamos hipotecarios a tipo variable o mixto. Su cálculo se determina usando el tipo medio de los préstamos entre uno y tres años y los préstamos hipotecarios de tres ó más años.

Documento expedido por el Catastro, donde se determinan las características de la finca y su valor catastral.

Certificado expedido por las Consejerías de la Vivienda de las correspondientes Comunidades Autónomas, donde se especifican las características de las Viviendas de Promoción Pública (V.P.P., antigua V.P.O.), así como sus precios máximos de venta y alquiler.

Es otorgada por el arquitecto y acredita que la casa cumple las condiciones para ser habitada

Documento expedido por el Ayuntamiento, en el que se especifica la legalidad de la construcción de la finca.

Cámara de compensación en la que cotiza la Deuda del Estado español.

Coste del préstamo hipotecario, que se facilita periódicamente a los clientes y que se calcula tomando exclusivamente en cuenta el plazo pendiente de amortización y los conceptos de coste que queden por pagar si la operación sigue su curso normal. En las operaciones a tipo de interés variable, las modificaciones que experimenten los índices de referencia no se reflejarán en el "coste efectivo remanente" hasta tanto no afecten al tipo nominal de la operación.

Operación que disminuye la exposición al riesgo de tipo de interés de una posición viva.

Es el porcentaje del activo de una IIC que debe estar invertido en liquidez a fin de hacer frente a los reembolsos que puedan solicitar los partícipes. Está compuesto por una cuenta de efectivo y las operaciones de repo a un día en el depositario. Es del 3% en el caso de los FIM y SIM y del 5% para las SIMCAV y las IIC de carácter inmobiliario.

Garantía adicional que una emisión de bonos ofrece para disminuir el riesgo de crédito, en definitiva para aminorar el coste de financiación.

Suele ser un tanto por ciento del importe del préstamo. Se cobra una vez al inicio de la operación. Algunas entidades tienen un mínimo establecido.

Es la comisión que percibe la depositaria directamente del fondo por su labor de custodia de los activos que componen el mismo. Su cálculo de realiza diariamente.

Suele ser un tanto por ciento del importe del préstamo. Se cobra una vez al inicio de la operación. Algunas entidades tienen un mínimo establecido.

Es la comisión que percibe la gestora directamente del fondo por su labor de gestión del mismo. Su cálculo se realiza diariamente.

Suele ser un tanto por ciento del importe de la operación. En el caso de depósitos, se da cuando la operación es cancelada anticipadamente, penalizando al inversor.

Solamente se cobrará en el caso de que decida subrogar un préstamo hipotecario; es decir, si usted compra una vivienda que está hipotecada y acepta continuar con la hipoteca existente mediante cambio de titularidad de la misma.

Es la comisión que en ocasiones abona el partícipe por la adquisición de sus participaciones.

Hace referencia a los reembolsos anticipados parciales que el cliente decide realizar para aminorar el préstamo, reduciendo la cuota a pagar mensualmente. Esta comisión está limitada por ley en los préstamos a tipo variable al 1 %.

Como en el caso anterior, en los préstamos a interés variable esta comisión está limitada por ley al 1%. En los préstamos a interés fijo la comisión suele ser más elevada debido al mayor riesgo que implica para la entidad, y no tiene límite, excepto si usted va a subrogar su hipoteca.

Media simple de los tipos de interés medios ponderados por los principales de las operaciones de préstamo con garantía hipotecarla de plazo igual o superior a tres años, para la adquisición de vivienda libre, que hayan sido iniciadas o renovadas por los bancos, las cajas de ahorro y las sociedades de crédito hipotecario en el mes al que se refiere el índice

Se llama contravalor a la cuantía, en la moneda local, de una cantidad dada de una moneda extranjera.

Bono que ofrece la posibilidad de ser amortizado mediante la entrega de acciones nuevas de la misma compañía.

Medida de la curvatura en relación entre precio y tipo de interés de un bono. Matemáticamente es la segunda derivada del la función del precio de un bono con respecto a su rentabilidad (TIR). Siempre son preferibles bonos con alta convexidad, puesto que en descensos de tipos el precio tiene un recorrido mayor y en subidas una menor depreciación.

Emisor privado

Entidad financiera que se compromete a ofrecer precios de compra y venta en todo momento.

Es una línea de financiación por la cual el titular no usa la totalidad de la cantidad que se ha firmado en el contrato, sino que va requerir importes determinados según sus necesidades. A cambio de esto se obliga a devolver las cantidades que recibe más los intereses en las condiciones pactadas. Su principal diferencia sobre el préstamo tradicional es que en este último, la entidad financiera entrega el montante total de una sola vez, mientras que en el crédito se pueden hacer varias entregas a elección del solicitante. Lógicamente, las condiciones de comisión en el crédito son superiores.

Cantidad que debe pagar el solicitante del préstamo a la entidad financiera en las condiciones periódicas que haya pactado. El importe de la cuota se divide en dos: Intereses y amortización de capital. En el caso de préstamos fijos, la cuota será la misma para toda la vida del préstamo. En el caso de préstamos variables, la cuota dependerá de las condiciones del mismo.

Los intereses se pagan en el momento del vencimiento, siendo la diferencia entre el precio de adquisición y el precio de amortización.

Interés devengado y no pagado de un bono. Se calcula multiplicando el tipo de interés nominal (cupón nominal) por la fracción de tiempo transcurrido desde que empezó a devengarse.

Interés nominal, generalmente periódico y expresado en porcentaje del valor nominal del activo, que tienen derecho a percibir los propietarios de un bono. Puede ser fijo o variable.

Curva de tipos que no recoge el riesgo de reinversión de los diferentes flujos. Se deriva de la curva de tipos explícitos.

Relación entre los tipos de interés a los diferentes plazos que se negocian en el mercado.

Participante en el mercado que puede intermediar o tomar posición propia.

Precio al que el mercado está dispuesto a comprar (dinero).

Es la institución que debidamente separada de la gestora custodia los activos financieros, valores y efectivo, de una IIC.

Descenso de valor de un activo debido a variaciones negativas en su precio.

Media móvil semestral centrada en el último mes de los rendimientos internos medios ponderados diarios de los valores emitidos por el Estado materializados en anotaciones en cuenta y negociados en operaciones simples al contado del mercado secundario entre titulares de cuentas con vencimiento residual entre dos y seis años.

Conjunto de todos los títulos emitidos por el Estado o por organismos de su Administración

Es el porcentaje que añaden las entidades a los índices de referencia para calcular los tipos de interés de los préstamos a tipo variable – mixto.

Es una moneda internacionalmente aceptada entre dos países para materializar cobros y pagos.

Descenso en la calificación crediticia.

Medida de la variabilidad de un precio en un bono a variaciones del tipo de interés. En la práctica se expresa en años y representa la variación que experimentaría el precio ante un movimiento de un punto básico (0.01%) en rentabilidad.

Importe final a pagar, considerando precio excupón, cupón corrido y en su caso comisiones y gastos. Multiplicaremos el precio total por el nominal contratado.

Bonos emitidos por gobiernos y corporaciones residentes de países en desarrollo.

Puesta en circulación de títulos de un emisor para financiarse.

Institución financiera habilitada por Banco de España para llevar el registro de la titularidad de la Deuda Pública que comercializa.

Liquidación de una operación contra entrega de los títulos, con el objeto de disminuir el riesgo de incumplimiento en entregas de títulos o efectivo.

Media ponderada de los tipos de interés a un día de las operaciones negociadas en el mercado interbancario.

Es el contrato que se firma ante el notario donde están escritas las condiciones del préstamo ó crédito. Para que surta efectos frente a terceros debe estar inscrita en el Registro de la Propiedad.

Es el contrato definitivo de compraventa que se firma ante el notario y por sí mismo atribuye la propiedad de lo comprado. Constituye el único documento público obligatorio para inscribir en el Registro de la Propiedad.

Bono que incorpora un derivado en las condiciones de emisión.

Tipo de interés al que se ofrece financiación en el mercado interbancario desde una semana a 12 meses.

A nivel de cuentas corrientes, es el día que se toma en cuenta a efectos de cobros y pagos, sobre el que se liquidan los intereses correspondientes. A efectos de transacciones , es el día en el cual se producen las operaciones de productos bancarios. (Ej. Fecha valor en Bonos, significa el día en el que el comprador recibe los títulos y sufre un adeudo en su cuenta).

Cantidad que se entrega a cuenta para reservar el derecho de compra de un bien inmueble.

Es la cantidad que, tomado como base el valor de tasación de la vivienda, la entidad está dispuesta a prestar para la compra del bien inmueble.

Es un documento de caracterísiticas similares al de emisión, si bien sus contenidos son menos amplios y detallados.

Es el documento que explica las principales características de un fondo. Sus contenidos está regulados por la CNMV y es de entrega obligatoria a los inversores previa a la suscripción del fondo.

La O.M. de 5/5/94 sobre la transparencia de los préstamos hipotecarios y la Circular 5/94 del Banco de España que la desarrolla, establece que las Entidades de Crédito tendrán a disposición de sus clientes folletos informativos que incluyan con carácter orientativo las características financieras y de otra índole de los préstamos hipotecarios destinados a la adquisición de vivienda.

Fondos en los que la mayoría de su patrimonio está invertido en otros fondos de inversión.

Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos en un 90% por activos de renta fija, a corto plazo y de elevada liquidez. El patrimonio mínimo no será inferior a los 1500 millones de pesetas.

Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos en un 70% y en no más del 90% en bienes inmuebles. El patrimonio mínimo no será inferior a los 1.500 millones de pesetas.

Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos en un 80% por activos financieros. El patrimonio mínimo no será inferior a los 500 millones de pesetas.

Son aquellos fondos que sólo pueden invertir en compañías respetuosas con el medio ambiente.

Son aquellos fondos que sólo pueden invertir en compañías que cumplen determinados requisitos de carácter ético en todos los aspectos de su actividad.

Son fondos que albergan en su estructura subfondos cada uno de los cuales tiene una política de inversiones determinada, lo que permite al partícipe moverse entre los distintos fondos sin solicitar el reembolso de sus participaciones.

Fondos cuyos partícipes son una o varias IIC de carácter subordinado.

Son aquellos fondos en los que la gestora o el depositario, o los dos, han renunciado a parte de sus comisiones a favor de alguna organización benéfica.

Fondos que invierten al menos el 80% de su patrimonio en un fondo principal.

Son fondos que han reservado un porcentaje muy significativo de su patrimonio para la inversión en activos de un sector determinado.

Bono con cupón variable normalmente en función del tipo de interés Euribor más un diferencial.

La garantía externa es aquella que otorga una entidad financiera a aquellos partícipes de un fondo garantizado que hubieran suscrito en el periodo inicial de comercialización para el hipotético caso de que no se alcanzasen los objetivos de rentabilidad recogidos en el folleto de emisión. La garantía no alcanzaría, por lo tanto, a los partícipes que se hubieran adherido al fondo con posterioridad. Los pagos realizados por la entidad garante a los partícipes constituirían rendimientos del capital mobiliario.

La garantía interna es aquella que presta una entidad financiera a un fondo garantizado para el hipotético caso de que no se alcanzasen los objetivos de comercialización recogidos en el folleto de emisión. Al haberse otorgado la garantía al fondo directamente, alcanza de manera indirecta a todos los partícipes con independencia del momento en que hubiesen suscrito sus participaciones.

Son las comisiones que se le pagan a los bancos por cualquier concepto.

Son los pagos que se le pagan al notario por dar fe sobre la firma de los contratos, la identidad de los participantes, su asesoramiento, etc...

Es la sociedad (SGIIC) que gestiona el patrimonio de los partícipes integrados en una IIC.

Activo financiero emitido por una compañía con baja capacidad de repago.

Derecho real que se constituye en garantía de cumplimiento de unas obligaciones contraídas con un tercero. Garantiza el pago del principal, el cobro de los intereses ordinarios, moratorios, costas y gastos derivados de la eventual reclamación judicial en caso de incumplimiento en el pago. Aunque no exclusivamente, las hipotecas más habituales recaen sobre los bienes inmuebles. Se formalizan en documento público y sus derechos se constituyen con la inscripción en el Registro de la Propiedad.

Es aquel que grava los actos formalizados en documentos públicos. En el caso de las hipotecas, su base para el cálculo es la del total de responsabilidad hipotecaria y no exclusivamente por el principal del préstamo, salvo las excepciones contempladas en la ley sobre subrogación y modificación de hipotecas.

Es el que grava, entre otras cosas, la compraventa de viviendas nuevas.

Es aquel que grava, entre otras cosas, la compraventa de inmuebles, en el caso de vivienda usada.

Son tipos que se emplean para la revisión de los préstamos variables.La Circular 8/90 del Banco de España, establece, en su Norma sexta Bis, los índices oficiales de referencia recomendados por dicha Institución.Los que se basan en el coste medio de los préstamos hipotecarios para adquisición de vivienda libre de las operaciones nuevas, a mas de tres años, concertadas durante el mes anterior por: 1. Los Bancos, 2. Las Cajas de Ahorro, 3. Las Entidades de Crédito. Los otros tres índices reflejan: 4. Tipo activo de referencia de las cajas de ahorro (CECA), 5. El rendimiento interno de la Deuda Pública en circulación de plazo entre 2 y 6 años, 6. Tipo interbancario a 1 año (Mibor):, 7.Referencia Interbancaria a 1 año (Euribor).

Es un documento que la gestora remite periódicamente a los partícipes de un fondo con el fin de informarles de la evolución del mismo en el último trimestre, la composición de la cartera, las perspectivas del mercado para el próximo trimestre y otros aspectos relevantes. Su contenido mínimo está regulado por la CNMV.

Instituciones en las que se integran las aportaciones de un conjunto de inversores para su gestión conjunta, bien a través de una sociedad gestora en el caso de los fondos, bien directamente, o igualmente a través de sociedad gestora, en el caso de las sociedades.

Se denomina interés fijo cuando se aplica un tipo de interés conocido previamente y es el mismo durante toda la vida de la operación. En el caso de préstamos, existe la denominación “prestamos a tipo de interés fijo”.

Se aplica a algunos préstamos con tipo de interés variable. Cláusula que determina el límite máximo que puede alcanzar el tipo de interés.

Se aplica a algunos préstamos con tipo de interés variable. Cláusula que determina el límite mínimo que puede alcanzar el tipo de interés .

Se denomina interés variable cuando se aplica un tipo de interés referenciado a un índice que varia a lo largo de la vida de la operación. En el caso de préstamos, existe la denominación “prestamos a tipo de interés variable”.

Es el importe mínimo que un inversor debe realizar para incorporarse a un fondo y convertirse en partícipe del mismo.

Es el importe mínimo que un partícipe puede invertir en un fondo tras su incorporación al mismo.

Grupo de calificaciones crediticias que implica bajo riesgo de impago (AAA-BBB).

Cantidad de dinero depositada en un banco con el compromiso de mantenerlo durante una plazo de tiempo determinado.

Actualmente hay tres clases diferentes. (Bancos, Cajas y Conjunto de Entidades). Viene dado como la media de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios con periodo superior a tres años, descartando en el calculo los valores extremos de las series. Su valor es publicado por Banco de España.

Entidad directora en el aseguramiento de una emisión.

Valor emitido a corto plazo (6-12 y 18 meses) por el Tesoro español cuya posesión da derecho a un único pago, por importe de su valor nominal.

Forma de liquidación de una operación financiera en la que la entrega de títulos no se condiciona a la recepción del dinero y viceversa.

La otorga el ayuntamiento y acredita que la vivienda cumple las condiciones exigidas en la licencia de edificación.

Es la cantidad máxima a disponer en un crédito.

Facilidad con que un valor puede ser transmitido en el mercado.

Es un documento que la sociedad gestora debe remitir anualmente a los partícipes con los estados financieros del fondo debidamente auditados y otra información de carácter relevante.

Negociación de activos financieros antes de que se resuelva definitivamente la emisión.

Es el mercado de emisión, es decir, aquel en el que los valores son ofrecidos por primera vez, por tanto, es un mercado en el que los compradores (también llamados suscriptores) adquieren valores al emisor de éstos.

Mercado en el que se negocian los títulos una vez cerrado el período de suscripción.

Importe teórico utilizado para el cálculo de los cupones, cuando no existe prima de reembolso coincide con el valor de la deuda a vencimiento.

Nota legitimada por el Registrador donde se declara la situación de dominio y cargas respecto a una finca.

Funcionario público que da fe de operaciones y negocios entre dos partes. Su intervención es necesaria para otorgar ejecutividad, frente a terceros, a los créditos concedidos y para la inscripción en el registro de la Propiedad de los acuerdos de compra- venta.

Negociación con la Entidad Financiera de un cambio en el tipo de interés y/o plazo. Acto regulado por la Ley 2/1994 de 30 de marzo.

Documento público donde se declara la existencia de una edificación o la construcción de una nueva.

La O.M. del 5/5/94 sobre transparencia de los préstamos hipotecarlos y la Circular 5/94 ‑ del Banco de España que la desarrolla, establece, con carácter general, que las Entidades de Crédito, una vez estudiado y aprobado un préstamo hipotecario, garantizado por una vivienda por importe igual o inferior a 25 millones de pesetas, y cuyo titular sea una persona física, entregarán al cliente una "Oferta Vinculante" con validez no inferior a diez días hábiles a partir de su fecha de entrega, que contendrá todas las condiciones financieras del préstamo.

Precio al que el mercado está dispuesto a vender (papel).

100%

Cada una de las partes de igual valor y características en que se divide el patrimonio de un fondo.

Diferencia entre los tipos de interés a los que el mercado negocia cada plazo.

Tiempo que transcurre entre el pago de una cuota y la siguiente. La mayoría de los préstamos tiene periodicidad mensual.

Plazo de tiempo en el que se devuelve el principal y los intereses de un préstamo.

Periodicidad con que se realiza la modificación del tipo de interés, en los préstamos a interés variable.

Plazo en el que se aplica el tipo de interés inicial del préstamo a tipo variable. Normalmente se aplica a periodos anuales.

Deuda sin fechas de vencimiento determinado. El tenedor sólo recupera su principal en caso de liquidación de la compañía o mediante su venta a otro inversor.

Bono emitido sin ninguna estructura o derivado adicional.

Diferencia positiva entre el precio de transmisión actual del inmueble y su precio de compra.

Precio < 100%.

Precio > 100%.

Precio de un bono que no recoge el cupón corrido.

Precio excupón más cupón corrido, en definitiva el precio final con el que se calcula el efectivo a pagar.

Contrato a través del cual una entidad financiera se compromete a entregar una cantidad de dinero a un prestatario a cambio de recibir, periodicamente, unas cantidades determinadas en base a un plazo y condiciones. La garantía del préstamo está sustentada sobre el propio inmueble y la personal del deudor.

Contrato a través del cual una entidad financiera se compromete a entregar una cantidad de dinero a un prestatario a cambio de recibir, periodicamente, unas cantidades determinadas en base a un plazo y condiciones. La garantía del préstamo está sustentada sobre la personal del deudor.

Persona titular del préstamo, asumiendo todas la obligaciones y adquiriendo todos los derechos del contrato que firma con la entidad financiera.

Porcentaje que por encima del nominal paga el emisor del título al vencimiento.

Descuento respecto del nominal que hace el emisor de un bono.

Diferencial que debe ofrecer un emisor con respecto a los títulos sin riesgo de crédito en el mismo plazo, generalmente la Deuda Pública.

Valor de reembolso de un bono.

0.01%

Opción que tiene el bonista de reclamar anticipadamente la amortización, la practicará cuando los tipos de mercado sean superiores a los de la emisión.

Calificación crediticia normalizada según los criterios de una agencia. (AAA, AA, A, BBB...)

Práctica bancaria actualmente no utilizada por la cual se incrementaba el valor resultante de la fijación del índice más el diferencial hasta su próximo más cercano. (Ej: si el redondeo es 0.25%, y el resultante del índice más diferencial es 4.65%, está cifra se incrementaba hasta el cuarto más cercano por exceso, es decir, 4.75%)

Amortización parcial de un bono.

Oficina pública que tiene por función llevar los libros oficiales en los que consten todas las circunstancias que afectan a las fincas de la demarcación correspondiente a dicho registro. Estas circunstancias son las relativas a la propiedad: cargas, transmisiones, notas marginales, etc.

Rendimiento pagado al tenedor de un bono mediante pagos periódicos o cupones.

Rendimiento pagado al tenedor de un bono como diferencia entre el precio de emisión y el de reembolso. Por tanto, se recibe en el momento de la amortización del valor.

Operación consistente en la compraventa de un valor con el compromiso de deshacerla en una fecha posterior y a un precio determinado de antemano. A efectos prácticos, y para el pequeño inversor, puede ser una alternativa de inversión para invertir en deuda pública a plazos muy cortos.

Importe que se detrae de los rendimientos obtenidos a cuenta del correspondiente impuesto, en la actualidad 18%.

Porcentaje que la entidad está obligada a descontar del total de los intereses en determinadas operaciones de ahorro e inversión. Es un pago de impuestos a cuenta.

Variación en el precio de un bono a una subida de punto básico en rentabilidad.

Transformación de un bono en un conjunto de valores negociables por separado. Estos valores son comúnmente conocidos como “Strips”, dan derecho a recibir un pago único (cupón cero).

Bono que en caso de liquidación de la compañía cobra en primer lugar entre los acreedores comunes, es decir tras los acreedores privilegiados y especialmente garantizados.

Dos operaciones de signo contrario -una de compra y otra de venta- con distinta fecha de ejecución, acordadas simultáneamente con la misma entidad financiera y cuyos precios quedan determinados desde el momento inicial. En definitiva, operación muy similar al repo, con la que se consigue invertir en deuda pública a plazos muy cortos de tiempo.

Fórmulas matemáticas que se emplean (en el mercado) para calcular la cuota a pagar (capital a amortizar y los intereses correspondientes). Los más habituales son:Modelo francés: En el que se paga una cuota mensual fija, que comprende el pago de intereses y de capital. Durante los primeros años de la vida del crédito, buena parte de la cuota será para el pago de intereses, mientras que una pequeña porción irá destinada a la amortización de capital..Sistema de cuotas crecientes: En este caso la cuota mensual también se destinará al pago de capital e intereses, pero ninguna de las cantidades a pagar es constante. La cuantía irá creciendo cada año de forma gradual un porcentaje fijado de antemano. El Plan de Viviendas 1998‑2001 establece que los préstamos cualificados se amortizarán, de acuerdo con este sistema y conforme a una progresión geométrica del 1 % anual.

Es aquella sociedad de inversión cuyo activo está compuesto al menos en un 70% y en no más del 90% en bienes inmuebles. El patrimonio mínimo no será inferior a los 1.500 millones de pesetas.

IIC en forma de sociedad anónima. Su capital no será inferior a los 400 millones de pesetas.

Es aquella IIC con forma de sociedad anónima cuyo capital dentro de los límites fijados en sus estatutos puede variar mediante la compra-venta de sus propias acciones sin necesidad de acuerdo previo de su Junta general de accionistas. El capital estatutario máximo no podrá superar en diez veces al mínimo, que no será inferior a los 400 millones de pesetas.

Grupo de calificaciones crediticias que implica alto riesgo de impago (BB-C)

Diferencial entre los precios o tipos de interés de oferta y demanda.

Bono con cupón decreciente en el tiempo.

Bono con cupón creciente.

Bono cupón cero procedente de la separación para su negociación por separado de todos y cada uno de los flujos de un bono.

Procedimiento para asignar una emisión nueva de bonos a los inversores que ofrezcan los mejores precios.

Bono que en caso de liquidación de la compañía cobra en último lugar entre los acreedores y justo antes que el primero de los accionistas. Además, el cobro de los intereses está condicionado a la obtención de beneficios por parte del emisor.

Acción por la que el comprador de una finca asume los derechos y obligaciones de otra persona por razón de un préstamo anteriormente concedido con garantía de dicha finca. Es una acción muy habitual cuando se compra una vivienda nueva directamente al promotor de la misma, el cual ha obtenido un préstamo hipotecario para financiar su construcción. Con la compra del inmueble, el comprador tiene la opción de subrogarse en la responsabilidad hipotecaria que grava el inmueble, sirviendo el principal representado en la responsabilidad hipotecaria como parte del pago total del inmueble. El documento donde se materializa la subrogación es la propia escritura de compraventa.

Es el hecho jurídico de sustitución del acreedor, es decir, el cambio de una hipoteca de una entidad a otra. Únicamente se permite la modificación del tipo de interés.

Cantidades que abona la Administración Pública a las entidades financieras minorando la carga económica de los titulares de préstamos destinados a financiar compra de vivienda de promoción pública (V.P.P.)

Cantidades abonadas por la Administración Pública, en ocasiones a fondo perdido, a los adquierentes de viviendas de promoción pública (V.P.P.)

Bono emitido por una organismo de carácter internacional (Banco Europeo de Inversiones, Banco Mundial..)

Permuta financiera u operación por la que dos contrapartes se liquidan periódicamente el diferencial entre un tipo fijo pactado al comienzo de la operación y el tipo que en cada momento impera en el mercado para un importe nominal determinado.

Es el tipo que iguala en cualquier fecha el valor actual de los efectivos recibidos y entregados a lo largo de la operación, por todos los conceptos, incluido el saldo remanente a su término, con las excepciones e indicaciones que se recogen en la Norma Octava de la Circular 8/1990 de 7 de septiembre.

Valor de un inmueble certificado por sociedades constituidas al efecto. Mediante este certificado no sólo se conoce el valor real del inmueble, sino que además sirve de referencia para obtener la financiación necesaria.

Se define como tipo de cambio a la cantidad de moneda local que se cambia por una cantidad de moneda extranjera (o viceversa).

Es el porcentaje de remuneración que se aplica a la operación. Este tipo de interés es el que aparecen los contratos.

Es el rendimiento que iguala el valor actual de todos los flujos de un bono con su precio.

Proceso por el que se emiten bonos con la garantía de otros activos financieros, reales o una corriente recurrente de ingresos.

Contrato de seguro en el que las primas se invierten en una cesta de fondos a nombre de la aseguradora, lo que permite el cambio entre los fondos que la componen sin que se generen plusvalías en favor ni del tomador ni del beneficiario.

Mejora de la calificación crediticia de un emisor.

Es el importe que recibe el propietario de un valor con motivo de su vencimiento. En los bonos y obligaciones, este importe se ve incrementado en un último pago de cupón, que se realiza en la misma fecha.

Valor asignado a cada una de las participaciones que comprenden un fondo. Es el resultado de dividir el conjunto de activos que componen el mismo valorado a precios de mercado entre el número de participaciones.

Es el importe que sirve como referencia para el pago de los cupones. En el caso de bonos y obligaciones del estado, este importe coincide con el valor de reembolso.

Es el saldo en efectivo que desea lograr después de efectuar el último pago. En préstamos, lo normal es que su valor sea cero, pero existen casos concretos de préstamos en los que se premia la fidelidad del prestatario, si mantiene la operación hasta el final sin realizar ninguna amortización parcial, recompensándole con el pago por parte de la entidad de un importe al final del mismo, y existe el caso contrario en el cual es el prestatario el que decide pagar una cantidad determinada de su préstamo al final del mismo.

Fecha en la que se amortiza definitivamente el bono y el titular debe recibir su principal

Fecha de amortización fijada para un valor en el momento en que éste es emitido, y a partir de la cual su propietario puede exigir el valor de reembolso establecido.

Media ponderada por los importes de los flujos de los distintos vencimientos que componen un bono.

Es una medida del riesgo asociado a una inversión. Existen diversos modos de medir la volatilidad, la más utilizada es la desviación típica de los rendimientos porcentuales diarios. www.estrategiasdeinversion.com